写写四季度份额大增的QDII基金——要求基金类型是QDII被动指数型基金、QDII普通股票型基金、QDII灵活配置型基金、QDII偏股混合型基金四种，2025Q4规模合并值大于2亿元，相较于2025Q3份额变化率大于100%，多份额仅保留一类，满足条件的有23只基金，下面简单分享一下数据。
一、QDII被动指数型基金
合计有8只，按照份额变化率由高到低排序如下。
相较于三季度末，份额大增的QDII被动指数型基金有博时纳斯达克100ETF发起式联接(QDII)I人民币、南方纳斯达克100指数发起(QDII)I、恒生科技ETF天弘。
这部分内容我不多展开了。
二、QDII主动型基金
合计有15只按照份额变化率由高到低简单展示如下，管理费率没有区别，都是1.20%/年，但规模合并值还是有比较大的区别，其中规模合并值大于10亿元的有10只。
假设我再要求最新规模合并值大于10亿元，则只有10只。
10只QDII主动型基金重新排序如下：榜单靠前的都是C份额——看来大家加仓主要考虑的还是流动性，打一枪就跑的思路。
是C份额，且排名靠前的有富国全球科技互联网股票(QDII)C、华夏全球科技先锋混合(QDII)C、富国中国中小盘混合(QDII)人民币C、建信新兴市场混合(QDII)C、摩根亚太优势混合(QDII)C、浦银安盛全球智能科技(QDII)C——发现很多都是“科技”QDII基金。
当然，规模最大的是李耀柱的广发全球精选股票(QDII)人民币C，基金份额变化率的“含金量”是最高的。
如果看非C份额，只有三只基金上榜，分别是李剑锋的易方达全球优质企业混合(QDII)A(人民币)、曲少杰的新能源车全球LOF、马君的银华海外数字经济量化选股混合发起式(QDII)A。
三、基金经理最新观点
挑选5位基金经理看看2025年四季报最新观点，顺便学习一下。
3.1、富国基金张峰：
富国中国中小盘混合(QDII)人民币四季报显示，张峰先买入了紫金黄金国际、中国人民保险集团、中石化炼化工程、汇聚科技、重庆农村商业银行。PS.提及重仓股只是为了看清楚基金经理加仓的方向，不代表推荐，股票有风险，投资需谨慎。
在2025年四季报中，基金经理张峰说，
报告期内，本基金主要增持了原材料、工业、日常消费品等板块，减持了能源、非日常消费品等板块。
能源、工业等板块为组合贡献了收益，信息技术、金融等板块拖累了业绩表现。
我们对一季度港股市场开门红和春季躁动行情保持乐观态度；经过去年四季度调整，港股整体已相对调整充分，大宗商品、非银、互联网等板块均显活跃。
预计一季度国家将继续呵护经济增长并引导资金健康流入股市，有利于市场表现。
3.2、摩根基金(中国)张军
摩根亚太优势混合(QDII)的2025年四季报中，基金经理张军说，
展望后市，科技行业和科技导向市场的基本面仍然向好，同时中国经济活动指标也在改善。
在 HBM 和传统内存价格持续上涨的背景下，韩国可能会继续保持强劲的盈利上调势头，这得益于强劲的内存价格上涨周期和科技出口的持续强劲。
台湾地区也预计将看到稳健的盈利修正，得益于工业生产和零售销售的加速增长。
澳大利亚也可能经历更好的盈利修正，这得益于扩张的制造业PMI、更高的工业金属价格以及鹰派澳联储会议纪要后上升的债券收益率。
在中国，随着制造业PMI的扩张、工业利润和收入的增强，盈利前景可能会继续改善。
本基金的区域配置超额收益贡献主要来源于中国台湾和韩国等市场，而在科技技术和医疗板块的个股选择拖累业绩。
3.3、易方达基金李剑锋
易方达全球优质企业混合(QDII)A的前十大重仓股展示如下。
在2025年四季报中，基金经理李剑锋说，
在组合运作层面，我们在四季度小幅跑赢了基准。
虽然我们超配了科技，但在这个季度全球市场风格从成长切换到周期的过程中，我们积极的应对，适当的平衡了组合的敞口，没有让风格切换对组合造成太大的影响。
关于AI是否有泡沫的讨论，我们坚定的认为，当下的AI还称不上泡沫。
核心理由有三：
第一，市场担心相关板块已经涨幅巨大，并且目前估值较高。我们认为相关板块的上涨主要靠盈利的增长而非估值的扩张，当我们把企业盈利增速考虑进去以后，当下板块的估值仍远低于互联网泡沫时期；
第二，尽管AI资本开支在不断上修，整个行业的自由现金流仍然处于健康水平。相比之下，互联网 泡沫时期多数企业并无盈利和现金流，更多依靠外部融资；
第三，市场对于AI相关板块占指数层面的权重已经超过50%感到不安。但是，当我们回顾历史时会发现，阶段性某些行业占整体市场的比例较高时有发生，这并不一定意味着我们正处于泡沫之中，而更多指向的是整体经济转型的象征。
以美国为代表，当前带 动经济增速的资本开支中绝大多数来源于AI相关产业，而这一趋势预计仍将持续。
回想年初DeepSeek横空出世，引发了大量资本开支无效性的讨论，相关板块发生大幅回调。
但是，很快这些担忧就被证伪。
我们相信这次市场对AI的担忧会再一次被证伪。
因此，在本轮AI板块出现回调时，我们借此机会适当提高了对科技板块的配置。
3.4、银华基金马君
银华海外数字经济量化选股混合发起式(QDII)A是量化基金，其前十大重仓股展示如下，马君新买入了美光科技、超威半导体。
在2025年四季报中，基金经理马君说，
展望后续市场，我们认为AI与宏观政策仍将构成美股科技板块的核心交易主线。
从产业维度看， AI作为科技发展核心方向的叙事逻辑并未发生本质变化，市场关注的焦点逐步从“是否投入”转向“如何持续”——包括资本开支的强度与节奏、模型能力的突破方向、项目融资的可获得性，以及商业化落地的实质进展。
尽管当前产业内部分歧有所加大，但市场整体仍对AI保持高预期状态，这意味着未来需要更强劲的基本面上修来驱动股价，尤其是算力等关键环节的业绩验证。
宏观层面，美国中期选举、美联储领导层更替等事件可能影响货币政策路径，进而扰动利率环境与企业资本开支意愿，预计明年市场波动率或将维持在较高水平。
从技术演进的历史视角观察，AI的迭代速度已显著超越以往科技浪潮，我们对其长期发展保持乐观。
我们期待未来能在AI应用层面看到更多突破性进展，并建议继续战略性持有具备核心技术壁垒、清晰商业化路径和稳健财务结构的龙头企业，以把握新一轮科技范式迁移中的核心机遇。
3.5、广发基金李耀柱
广发全球精选股票(QDII)人民币的重仓股展示如下。
在2025年四季报中，基金经理李耀柱说，
操作方面，我们认为在AI行业持续迭代的过程中，半导体的需求持续提升。
同时随着模型的记忆能力提升，对存储需求有较大的促进作用，因此增加了存储的配置。
存储的供需结构偏紧，国内的存储半导体公司也受益于价格的提升，我们也增加了国内半导体行业的配置，随着国内模型公司能力的提升，我们认为国内的半导体板块会有估值提升的过程。
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